股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
![股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課](http://im1.book.com.tw/image/getImage?i=http://www.books.com.tw/img/001/092/88/0010928857.jpg&w=348&h=348)
內容簡介
群眾瘋狂殺出時,巴菲特就買進;
投資最重要的四個字是「安全邊際」;
波克夏與長期股東從股市下跌中獲利……
本書萃取巴菲特從創造財富、管理財富到分配財富的哲學,
完整呈現從交易、內在價值到平衡風險的過人智慧。
多年來,巴菲特的影響力與財富不斷成長,不過有一件事情都沒變,那就是他對事業與生活永遠誠實謙遜、樂觀進取。暢銷書作者珍娜‧羅渥(Janet Lowe)在這本《股神巴菲特》中,說明巴菲特是如何做到的。
本書反映巴菲特過去的生活,內容摘錄全世界最成功的投資人所說過的話,字字珠璣,趣味十足。
巴菲特的話往往出人意表,又總是那麼有趣,這是他商場智慧與機智的結晶。本書集結巴菲特對於網路經濟、家庭朋友、股票投資、資本配置、經營事業、繳納賦稅等議題,非常精闢的見解。巴菲特為什麼要將85%的財富捐給比爾暨梅琳達蓋茲基金會從事慈善事業,本書也詳細解析巴菲特是怎麼想的。
《股神巴菲特》不只是一本關於投資的書,更展現出巴菲特這位投資大師的個性與哲學。
本書許多字句是巴菲特一生智慧的結晶,可以讓你了解巴菲特對於許多重要議題的看法,因此這本巴菲特的語錄,也可以叫做給投資人的「生活經驗小書」(A Life’s Little Lesson Book)。以下是幾句經典名言:
「建立名譽要20年時間,破壞名譽只要5分鐘。如果你能想到這點,做起事來就會不一樣。」
「智商160的人,投資不見得就一定贏過智商130的人。」
「只有在退潮的時候,你才會知道誰裸體游泳。」
「我希望能夠解釋我所犯的錯誤,這表示我只做我完全了解的事。」
「你應該投資即使是笨蛋都能經營的企業,因為總有一天企業會落入笨蛋手中。」
「多年來,許多非常聰明的人終於學到的一點是,一長串數字乘以一個0,還是等於0。」
本書為《巴菲特開講》改版
重量級推薦——
想要增進投資技巧的人,研究大師的做法應該有所幫助。這本小書道盡了巴菲特的哲學與技巧。
——彼得‧林區(Peter S. Lynch)/傳奇基金經理人(富達麥哲倫基金)
充滿反諷機智的常識……
——約翰‧柏格(John C. Bogle)/已故先鋒集團(Vanguard Group)創辦人
最令投資人傾倒的是巴菲特的思想與哲學。珍娜‧羅渥輯錄巴菲特的聰明機智,編成一本輕鬆易讀的書,真是造福眾人。
——羅伯特‧海格斯壯(Robert G. Hagstrom)/李格梅森資本管理公司(Legg Mason Capital Management)資深副總裁、《巴菲特勝券在握》(The Warren Buffett Way)作者
想要追尋事業、投資與生活成功的人,千萬不可錯過本書,巴菲特的聰明機智是最佳的指引。
——史帝夫‧賀爾本(Steve Halpern)/www.thestockadvisor.com編輯
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
目錄
前言 巴菲特說的才算數
⒈ 關於生活
☉最愛家鄉奧瑪哈☉過想要過的生活☉培養興趣☉保持熱情☉為卡車感到遺憾☉接班計畫☉讓生活充滿前景☉誠實至上☉請說完整的事實☉給華爾街日報的信☉培養好個性☉相信自己,但別太自戀☉選對英雄☉分享智慧☉不知老之將至
⒉ 關於朋友
☉幫好友打破藩籬☉指點阿諾.史瓦辛格州長☉建立終身的友誼
⒊ 關於家庭
☉絕不寵壞小孩☉巴菲特的子女☉其他人怎麼說華倫.巴菲特☉跟妻子一起努力☉蘇珊湯普森巴菲特基金會☉對母親好一點☉批評他的人怎麼說
⒋ 關於工作
☉為了樂趣而工作☉在你願意待的地方工作☉跟優秀的人一起工作☉對夥伴要忠誠☉控制你的時間☉知道什麼時候停止
⒌ 關於經營企業
☉知道什麼時候該拒絕☉以身作則☉波克夏海瑟威的股東年會☉照顧股東☉終止的好構想☉所羅門醜聞案☉波克夏海瑟威在網路上☉價值型管理者☉重視經驗☉聰明配置資金☉萬能機器叫作波克夏海瑟威
⒍ 關於投資
☉有一套哲學☉認識敵人:通貨膨脹☉班傑明.葛拉漢的追求☉為何追隨者少?☉別管教授說什麼☉「市場先生」是僕人,不是指導者☉不要理會市場先生的心情☉聆聽機會的呼喚☉了解價格與價值的差異☉尋找內在的價值☉投資的雪茄頭☉盈餘☉向前看,不要向後看☉規避風險☉不要投機賭博☉注意不尋常的狀況☉避免負債過高☉尋找使人驚嘆不已的交易☉要有耐心☉為自己著想☉小心華爾街☉只買你了解的股票☉老狗搜尋新市場☉中國石油公司☉擴大能力圈☉買老花眼鏡☉成為調查記者☉簡單就好☉要有雄心壯志
⒎ 知道你在找什麼
☉不必精打細算☉提倡節儉☉設定實際的目標☉表面事實☉他告訴他們,但是他們不聽☉期待改變☉波克夏小型股☉承認錯誤☉不要吸吮大拇指☉加入航空公司☉從錯誤中學習☉買故事書的股票☉尋找優秀企業☉堅持品質☉垃圾債券☉體會特許經營授權的價值☉重視定價的力量☉發現浮存金充裕的公司☉學習喜愛獨占事業☉管理很重要,好公司更重要☉值得投資的公司☉長期投資☉當獎賞不相稱時☉繳稅無怨言☉慷慨贈與☉對於慈善捐獻的想法☉比爾暨梅琳達蓋茲基金會做了什麼?☉巴菲特的捐獻會影響公司嗎?
結語 關於巴菲特的著作
附錄 波克夏與標準普爾五○○的帳面價值之比較
附錄 巴菲特年度大事紀
☉華倫.巴菲特與波克夏海瑟威公司的傳奇事蹟
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
詳細資料
- ISBN:9786263183247
- 叢書系列:新商業周刊叢書
- 規格:平裝 / 280頁 / 21 x 14.8 x 1.44 cm / 普通級 / 單色印刷
- 出版地:台灣
- 適讀年齡:20歲~60歲
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
作者介紹
作者簡介
珍娜‧羅渥Janet Lowe
著有暢銷書《比爾蓋茲開講》(Bill Gates Speaks)與《傑克‧威爾許開講》(Jack Welch Speaks)。《新聞週刊》(Newsweek)、《基督教科學箴言報》(Christian Science Monitor)、《洛杉磯時報》(Los Angeles Times)與《舊金山紀事報》(San Francisco Chronicle)都曾經刊載過她的文章。
譯者簡介
李振昌
政大歷史系畢業,美國肯塔基州默海德州立大學(Morehead State University)大眾傳播學碩士。曾任中國生產力中心叢書主編與經理、讀者文摘叢書主編及良辰出版公司總編輯。
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
序
前言 巴菲特說的才算數
還有誰比華倫.巴菲特有更多的外號?《浮華世界》(Vanity Fair)稱他為金融界的阿甘(Forrest Gump),他的外號還有「奧瑪哈先知」(the oracle of Omaha)、「奧瑪哈的樸實商人」(Omaha’s plain dealer)、「吃玉米長大的資本家」(the corn-fed capitalist)、「聖華倫」(St. Warren,不完全是讚美的意思),以及「金融界的羅傑斯」(the financial world’s Will Rogers)。他也被稱之為「閃亮王」,因為他擁有美國第二大珠寶店奧瑪哈的「寶霞」(Borsheim)。
巴菲特是全球最成功的投資人,許多書籍想要捕捉他的個性、哲學與精髓,但是所有的字句都不足以描述這位獨特的人物,也許他自己說的話還可以。沒有人比巴菲特更了解巴菲特,基於這個道理,本書蒐集巴菲特的格言與見解。
巴菲特是現代美國英雄,也是備受爭議的聖徒,他到底是誰呢?這裡先做基本的描繪,當你閱讀本書,其他細節就會浮現出來,而且是以他自己的話說出來。
華倫.艾德華.巴菲特(Warren Edward Buffett),一九三○年八月三十日生於內布拉斯加州(Nebraska)的奧瑪哈(Omaha)。他在奧瑪哈上小學,因為父親霍華.何曼.巴菲特(Howard Homan Buffett)連任四任的美國眾議員,所以初中及高中都在華盛頓特區求學。巴菲特放棄在賓州大學(University of Pennsylvania)華頓商學院(Wharton School of Business)的學業,因為覺得學不到什麼。他轉學到內布拉斯加大學(林肯校區),於一九五○年獲得理學士學位。後來申請哈佛大學,但是被拒絕。一九五一年,獲得哥倫比亞大學(Columbia University)經濟學碩士學位。在哥倫比亞大學,巴菲特遇到偉大的投資家班傑明.葛拉漢(Benjamin Graham)教授,兩人很快就發展出亦師亦友的關係。
一九五二年,巴菲特與奧瑪哈的鄰居蘇珊.湯普森(Susan Thompson)結婚,他們育有一女二子。巴菲特夫婦多年來分居不同的城市,他們是很親密恩愛的一對夫妻,但是他們的關係令很多人感到迷惑。二○○四年,蘇珊因為中風過世〔順便說明,由於母女名字都叫蘇珊,我以蘇西(Susie)稱母親,蘇莉(Suzie)稱女兒,以資區別〕。
蘇珊.巴菲特與丈夫擁有波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)公司的大多數股份,她是一位個性活潑很有同情心的人,巴菲特說她有著「自由的精神」(a free spirit)。她住在舊金山,曾經告訴過我:「我跟家人以及我所愛的人,過著我自己的平靜生活。」巴菲特繼續住在奧瑪哈,蘇珊過世幾年後,華倫再婚。
一九九七年,我第一次出版《股神巴菲特》,後來又發生了許多事情,不過有些事情仍然一樣。讓我們從那些一樣的事情開始談起:那時候華倫.巴菲特已經是美國最令人驚奇的投資家,現在還是卓越的企業領導人。當時他是美國首富,現在仍然排名第二(編按:二○二二年,巴菲特位居美國富豪榜第四名)。波克夏海瑟威公司是全世界最不尋常的股票(也是價格最高的),現在還是一樣。
巴菲特每年還是只拿十萬美元的薪水,是全美國前二百大企業中,薪水最低的最高主管。
現在談談改變:如同巴菲特一直所說的,隨著波克夏海瑟威公司的規模繼續成長,現金投資的困難度也日益複雜。波克夏海瑟威公司不斷擴大創新,但是最大的改變是巴菲特的個人生活。
我第一次開始撰寫有關巴菲特的書,那時候他已經相當有名氣,不過跟財經界沒有什麼關係的人,對他還是不太熟悉。他第一次成為全國知名人物,是出任加州州長候選人阿諾.史瓦辛格(Arnold Schwartzengger)的財務顧問;他捐獻三百億美元的資產給比爾暨梅琳達蓋茲基金會(Bill & Melinda Gates Foundation),更是讓他成為萬眾矚目的焦點。
《浮華世界》談到他的財務生活與市民生活,說「他最重要的工作變成管理他自己的影響力」。二○○七年二月,《紐約時報》(The New York Times)公司的股價單日上漲了三.八%,因為謠傳巴菲特買進《紐約時報》的股份,從這件事情就可以看出他的影響力。《紐約時報》公司的股價從二○○四年到二○○七年下跌了四四%,雖然巴菲特說他對報紙不再有投資的興趣,但是對於巴菲特這位價值投資人來說,這是很有吸引力的。
有些生意上的事件並不複雜,像是巴菲特出售奧瑪哈皇家棒球隊(Omaha Royals)的少數所有權。有些事情則比較重要,像是股市激烈震盪以及收購通用再保公司(General Re Corporation)遇到困難。也許波克夏海瑟威公司最令人訝異的進展,莫過於突然對外國投資。
巴菲特的個人生活經歷過痛苦與重大的轉變。有些重要的人過世,包括他的妻子、母親,以及他摯愛的朋友凱瑟琳.葛蘭姆(Katharine Graham)、羅絲.布魯金〔Rose Blumkin,譯註:內布拉斯加家具百貨(Nebraska Furniture Mart)的創辦人,一百零三歲仍在工作〕、威廉.瑞尼(William Ruane,譯註:巴菲特在哥倫比亞大學的同學)、菲利普.卡瑞(Philip Carret,譯註:美國第一支共同基金,先鋒基金的創辦人)。蘇珊的過世導致巴菲特個人生活重大改變,像是對於慈善計畫以及對蓋茲基金會的捐獻。巴菲特的子女似乎更能展現自己的個性,至少世人比較了解他們。巴菲特捐獻許多錢給子女的慈善基金會,等於公開承認他們已經長大成熟,可以自主。捐款給子女的基金會,同時也顯現出他們的父親是一位天才投資家。巴菲特與蘇西最初成立子女的慈善基金會時,捐獻波克夏海瑟威公司A級股票一百二十九張,B級股票六十八張,成本大約二千美元。這些股票現值一千一百三十五萬三千八百零六美元,增值了一千一百三十五萬一千六百一十四美元。
從本書可以看出,巴菲特在全世界的億萬富翁中究竟有何特殊之處。可口可樂公司前任總裁唐.基奧(Don Keough)曾經說過,巴菲特生活的故事不在於金錢,而是在於價值觀。對於巴菲特,這句話確是實至名歸。
巴菲特在事業上的成就有目共睹。他的第一支投資基金是巴菲特合夥公司(Buffett Partnership),從一九五六年經營到一九六九年,平均每年扣除費用前的報酬率為三二%。這一百名會員夥伴基金結束之後不久,巴菲特開始將波克夏海瑟威公司從紡織廠轉變成投資控股公司,當時在華爾街沒有可相比擬的案例。巴菲特最早所買的波克夏海瑟威公司二百股,每股售價為七.五美元,再加上每股十美分的佣金。巴菲特於一九六五年接管波克夏海瑟威公司,當時股價在十二美元到十五美元之間。在巴菲特四十二年的監護之下,波克夏海瑟威公司每股帳面價值的成長率是標準普爾五○○指數的兩倍。在巴菲特開始管理金錢時,有幾十個人跟著他投資,到今天本人或是繼承人都還跟著巴菲特。
儘管巴菲特有錢有勢,他還是率性坦誠,樂觀有趣。巴菲特處理所羅門公司(Salomon Inc.)的美國政府債券醜聞案,《經濟學人》(The Economist)說他做得「明快、坦誠、率性」,這正是巴菲特做事的風格。他遵循一個簡單的道理,但是低估他的智慧、知識或決心,那可就錯了。巴菲特設定非常嚴格的標準,並且堅持到底。
我懷疑巴菲特是故意保留他簡樸的語言,以寓言的型態來解釋事情,讓我們這些凡人容易了解。如果他要賣弄文章與智慧,許多人可能就摸不著頭腦。
雖然巴菲特總是彬彬有禮,但他可不願意浪費時間在計畫、概念或他人身上,除非他感到興趣,這些事情有其價值,或是跟他的利益有關。他的耐心受到考驗時,就會不耐煩。例如,雖然他很少以個人身分表示批評,但是許多學院派人士,追求一個又一個的投資理論,對於股票與股市的經濟功能,卻沒有基本的認識,他就頗有微詞。有些投資顧問引誘投資人從事投機,他就大肆抨擊。不正確或是不夠精準的新聞報導,也經常惹他生氣。
巴菲特說的話,大家都謹記在心。股東、家人與朋友群聚奧瑪哈,參加波克夏海瑟威公司的年會,並且聽他致詞。全鎮到處是投資人,大家訴說巴菲特的故事,而早期波克夏海瑟威公司的故事是最精采的。
一九八○年代初期,波克夏海瑟威的股票成交價大約五百美元,股東會只有十五人參加。到了一九八○年代後期,股票成交價二千五百美元左右,股東會有四百人參加。一九九○年代,參加人數增加,因此巴菲特移到較大的場地。二○○六年,有一萬名巴菲特迷湧入奧瑪哈最大的會議場地奎斯特中心(Qwest Center)。
已故的威廉.瑞尼是「紅杉基金」(Sequoia Fund)的創辦人,他在哥倫比亞大學參加班傑明.葛拉漢的研討會上認識巴菲特,兩人一直交往至今。瑞尼描述巴菲特的說話技巧:「華倫是個天才,他能夠簡單而清楚地解釋事情,至少在當下,你確實了解他說的是什麼。」
比爾.蓋茲(Bill Gates)是微軟公司執行長,也是波克夏海瑟威公司的股東,他寫道:「華倫能夠比大眾洞燭機先,這是他的天賦。他說的話句句箴言,值得銘記在心,但是我們就算將他的話都記住了,也無法像他那樣洞燭機先。」
巴菲特說故事的習性也曾經遭到責難。他以專家身分在一宗聯邦案件中作證,律師問他一個問題,法官打斷他的話,說:「巴菲特先生,請不要再說故事了。」巴菲特抗議,說這是他的溝通模式。法官嘆了一口氣,於是巴菲特又繼續說他的故事。
我要澄清的是,我訪問巴菲特無數次,我承認很喜歡他,這可能讓讀者以為我會呈現出巴菲特最美好的一面。這並非我的目的,我的目標是要呈現他不尋常的思考方式,讓讀者以自己的價值觀來做判斷。本書包括一些事件,在這些事件中巴菲特的行為令人很難理解;本書也包含其他人的觀點,這些人認為巴菲特沒什麼了不起的。儘管如此,我承認是以最友善的方式來呈現這些材料。畢竟,如果我不認為巴菲特說的話有用,也不會花這麼多的時間精力來寫這本書。有這麼多人給他施加壓力,他還能夠保持自我,這是值得讚美的。
巴菲特的個性充滿幽默感,而且心地善良。他的父母很明白地告訴他說,如果無法說一個人的好話,那就什麼都不要說;他也是這麼認為。但是他還有個微妙的特質,他的行為經常暗示著他要說的意思。雖然他對任何構想都很開放,但是除非你有建設性的新構想,是他前所未聞的,否則不太可能影響他。有些人年紀大了才有他這種自信,巴菲特顯然是一向都很確定自己的想法,而且隨時都能解釋他的觀點。
這本巴菲特的語錄,也可以叫作投資人的《生活經驗小書》(A Life’s Little Lesson Book)。我將巴菲特說過的話(加上有關他的軼事趣聞),分成幾個大項,再細分幾個小標題。標題下有幾則引言,一則小故事,或是對某個事件的說明。必要時我將引言放在適當的位置,每句引言都是巴菲特生活哲學的小線索。巴菲特為自己與許多人創造財富,管理財富,分配財富,秉持的就是他這套哲學。大致可分成重要朋友、家人、同事與事件,這些人對於巴菲特的看法,以及重要人物對自己的說法與他們在巴菲特傳奇故事中的角色。
我想透過對於引言的選擇、配置與處理,讓讀者感覺到巴菲特的個性。這本語錄是會話體的語氣,請記住這是一本拼貼而成的書。所說的話不一定按照先後順序發生,相關的議題也不一定是同時所說的。在本書最後有巴菲特年度大事紀,有助於了解他的一生事蹟。
巴菲特所說的話有些很難轉變成準確的文字敘述,不過這也可以說是他說話有趣的地方。巴菲特放輕鬆而且不需要看筆記時,他的演講很棒,但是他的文法不夠完美。其實誰不是這樣呢?他經常嗯嗯哈哈的,然後重複自己說過的話。他可以連續說上十分鐘,一個句子還沒結束,每個片語都用and連結起來。如果我覺得文法上有瑕疵,但是能夠抓到重點,我就逐字照錄。我也盡量強調出他所要強調的字。
為了意思清楚與節省空間,有時候我會稍做編輯。刪除嗯嗯哈哈的字眼,配合過去時態現在時態或是複數單數,更改名詞與動詞。幾乎所有的更改,我都會用括弧表示。我會小心翼翼,以保存巴菲特的意向與意思。讓他人清楚了解他的意思,這對巴菲特是很重要的。有一次,我跟他在紐約,他講了幾個小時,巴菲特拿出一份有關有線服務的報導,其中有個不重要的小錯誤。「我沒有說這句話,我有說嗎?沒有,我不認為我說過。」這句錯誤的引言將會流傳至全世界,這顯然使得他心神不寧,很可能許多研究資料庫還收錄這句話,搞不好還刻在大理石上。
所以只要引言有被人誤解或可能誤解,在內文中將會討論不一致之處。
編輯這本書時,我注意到一些有趣的模式。例如,巴菲特開始評估許多東西的價值,像是他妻子訂婚戒指的價格,來計算他的淨值。這時候他還很年輕,大多數人在這年紀還不知道怎麼計算身價,即使知道如何計算,通常也是負數。他也喜歡以「假設你將離開(五或十⋯⋯)年」來造句,他寫年度報告給度長假的姊姊,或是建議你做投資,好像你十年都不會改變心意。「打洞的票」(punching ticket)與「累積回饋社會資金」(accumulating claim check),是巴菲特常用的隱喻。
讀者可能發現到我錯失一些模式。看看別人如何詮釋《股神巴菲特》,以及從本書有什麼啟發,這也是很有趣的。
薇拉.凱瑟(Willa Cather)是內布拉斯加州的小說家,她與巴菲特是同鄉,她從巴菲特身上發現那種不矯飾的智慧、均衡、深度與權威感,喜歡凱瑟的人對於巴菲特也會有相同的見解。不過,凱瑟並沒有說他們內陸人的心理比較簡單,或是天性沒有瑕疵。也就是說,到底巴菲特是什麼樣的人,每個人看了自有定見。
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
內容連載
6 關於投資
「市場只是一個參考點,看看是否有人在做蠢事。我們投資股票,就是要投資企業。」──華倫.巴菲特
華倫.巴菲特的投資原則,他自己說是「簡單、老式、幾乎沒有原則可言」。巴菲特許多原則來自他的個性,其他則是從老師與經驗中學習。跟所有的好學生一樣,他將所受的訓練當作基礎,堆砌出比他最好的老師還要高的磚牆。
有一套哲學
「規則一:絕不虧錢。規則二:絕不忘記規則一。」
「多年來,許多非常聰明的人終於學到的一點是,一長串數字乘以一個零,還是等於零。」
巴菲特一再回歸到葛拉漢:
「我認為是有三個基本概念,構成智慧的基礎架構,合理運用這三個概念在股票上,對你才會有幫助。這三個基本概念既不複雜,也不需要數學天賦或是任何才能。葛拉漢說你應該將股票當作企業的一小部分,將市場波動視為朋友而不是敵人,從愚行中獲利,而不要參與愚行。在《智慧型投資人》(The Intelligent Investor)最後一章,葛拉漢說投資最重要的四個字是『安全邊際』(margin of safety)。我認為這些概念,即使到今天已經有一百年,仍然是理想投資的三個基礎。」
巴菲特將葛拉漢的話概述如下:
「適當的性格加上適當的智慧架構,你就會有合理的行為。」
巴菲特不擔心他的原則了無新意:
「如果原則會過時,那就不是原則。」
認識敵人:通貨膨脹
「只要簡單計算一下,就可以知道通貨膨脹比立法機關所通過的任何稅收更可怕。通貨膨脹損耗資本的能力實在難以置信。假設一位寡婦靠銀行存款年利率五%過活,如果一年的通貨膨脹率為五%,即使不必繳納所得稅,也跟通貨膨脹率為零,卻要繳納一○○%的所得稅一樣。她的所得都被『課稅』,等於沒有真正的收入,她的任何開銷都是吃老本。一二○%的所得稅,她可能會覺得太過分了,但是她可能沒有發覺,五%的通貨膨脹率對她經濟上的影響就等於是課徵一二○%的所得稅。」
「如果你覺得在股市進出,獲利可以擊敗通貨膨脹率,那麼我願意當你的經紀人,但不是你的夥伴。」
即使在通貨膨脹率高的年代,巴菲特還是持有股票,他解釋說:
「部分原因是習慣使然,部分原因則是股票代表企業,而擁有企業要比擁有黃金或土地更有趣。此外,在通貨膨脹的年代,如果你能以適當的價格購買股票,至少股票可能還是最好的選擇。」
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
![股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課](http://im1.book.com.tw/image/getImage?i=http://www.books.com.tw/img/001/092/88/0010928857.jpg&w=348&h=348)
詳細網址:股神巴菲特:從選股、長期投資到人生最重要的六堂課~好書精選[悅讀推薦]博客來 金石堂 好冊
資料來源:博客來,圖片來源:博客來